交行唐建伟：一季度物价上涨压力不大

　　交行唐建伟：一季度物价上涨压力不大，料CPI涨幅略低于2.5%

　　国家统计局今日公布数据显示，1月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.5%。交通银行高级宏观分析师唐建伟认为，从公布的CPI细项数据，结合当前的经济及流动性现状来看，一季度CPI可能还会维持下行走势，物价上涨压力不大，预计整个一季度CPI涨幅略低于2.5%。

　　唐建伟分析称，1月CPI同比涨幅跟上个月持平。受春节因素影响，食品价格环比涨幅在2.4%，比上个月略高一点。另外，春节因素下非食品价格环比涨幅也略高于上个月。但与此同时，猪肉价格的涨幅是放缓的，所以综合各方面因素来看，同比涨幅保持了持平的水平。

　　“但是，与往年历史数据来比的话，1月份的CPI同比涨幅在历史同期还是偏低的。食品价格的环比涨幅去年同期有2.8%，今年只有2.4%，而且猪肉价格竟然出现了反季节性地同比和环比的回落，所以我们判断CPI一季度可能还会维持一个下行的态势，整个一季度应该略低于2.5%吧。”他说。

　　唐建伟并表示，物价上涨压力不大主要是考虑到两个因素。一个是经济方面，没有明显回升的趋势，甚至一季度比上年四季度可能会有下行。“现在来看，PMI数据还有发电量数据都是往下走的，虽然一个月说明不了什么，但至少从趋势上来看，并没有回升的势头。也就是说需求对于物价上行的拉动力是不足的。”

　　他表示，另外一个影响因素是流动性。从目前的资金利率来看，春节过后，虽然受现金回流影响，资金面呈现短期宽松的状态，但货币市场利率仍然维持在比较高的水平。从央行的货币政策来看，逆回购巨量到期央行并没有对冲操作，显示其仍然维持稳健的货币基调，而在稳健的背景下，总体的把握还是略紧的，至少不会明显放松，因此物价上涨的流动性支持因素也是比较弱的。

　　统计数据显示，1月份，全国居民消费价格总水平环比上涨1.0%。其中，食品价格上涨2.4%，非食品价格上涨0.3%。数据并显示，1月份猪肉价格下降4.3%，影响居民消费价格总水平下降约0.15个百分点。

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