交通银行发布第22期交银中国财富景气

　　交通银行发布第22期交银中国财富景气

　　本期交银中国财富景气指数报130点，与上期保持一致。从一级指标来看，经济景气指数较上期略微上升2个百分点，其他各一级指标均呈现平稳态势。

　　从区域看，除北部地区财富景气指数较上期回升4个百分点，西部地区与上期持平外，其他区域则呈现不同程度的回落。五个二级指标“二降三升”，经济景气指数和流动资产投资意愿指数均小幅上升2个百分点，投资收益指数微涨1个百分点，家庭财务状况指数下滑1个百分点，而小康家庭的不动产投资意愿指数则自2013年11月开始持续下滑至本期的102点，跌落至2013年年中水平。

　　具体研究结果如下：

　　(一)经济景气指数为131。本期经济景气指数及三级指标现在经济景气指数和预期经济景气指数均上升2个百分点。表明小康家庭对经济景气保持乐观态度。一方面，3月企业生产开始恢复，补库存强劲，国家层面也将出台系列稳增长政策，稳定了市场信心;另一方面，经济景气指数的上升也与季节因素有关，从历史来看，除去年经济景气指数下滑外，其余年份均有不同程度上涨。从区域看，西部地区本期有所上升，这可能与近期国务院会议指出今年全国铁路预计投产新线6600公里以上，其中国家投资近80%投向中西部地区这样的政策有关，使得西部地区小康家庭对于经济景气指数的乐观程度有所增强。

　　(二)本期收入增长指数为143。收入增长指数由两个二级指标组成，分别为家庭财务状况指数和投资收益指数。从各二级指标来看，家庭财务状况指数略微下滑1个百分点，而投资收益指数则提升1个百分点。

　　家庭财务状况指数本期为145，比上期略微下滑1个百分点，主要是由三级指标，预期家庭财务状况指数的下滑所致。从区域看，东部地区和京沪深地区小康家庭的家庭财务状况指数有所回落，其他地区基本保持不变。调查发现，东部和京沪深地区的小康家庭无论是对现在家庭收入的态度还是对预期家庭收入的态度，认为家庭收入趋好的比例均比上期有所下降，这也是导致这两个地区家庭财务状况指数下滑的主要原因。从收入方面看，小康家庭无论是对现在家庭收入还是未来家庭收入的态度均与上一期基本保持一致，而值得注意的是，认为财产性收入对将来家庭收入变化影响增强的小康家庭比例从上一期的46%提升至48%。从支出方面看，2月份CPI同比上涨2.0%，较1月CPI同比增速明显回落，除受春节因素影响外，食品和大宗商品的价格出现了明显下降，这与小康家庭对物价变化的判断相吻合。通胀压力的缓解进而影响了小康家庭的支出比重，本期小康家庭对于现在家庭支出变化的判断略有下滑，但基本维持在全年平均水平。

　　投资收益指数为140，本期小幅上升1个百分点。各三级指标，预期投资收益指数和现在投资收益指数未见明显变化。从区域看，东部地区小康家庭的投资收益指数本期明显下滑，京沪深地区也有小幅回落，南部地区较上期无显著变化，西部和北部地区则有不同程度的上升，其中西部地区涨幅尤为显著，达7个百分点。与家庭收入变化一致，东部和京沪深地区小康家庭无论对现在还是未来的投资收益乐观程度有所下滑，这也是导致该两个地区总体收益指数显著下滑的原因。

　　(三)投资意愿指数为117。投资意愿指数由流动资产投资意愿指数和不动产投资意愿指数两个二级指标组成。投资意愿指数连续四期保持平稳态势，流动资产投资意愿指数本期小幅上升两个百分点，而不动产投资意愿指数本期则小幅下滑两个百分点。

　　本期流动资产投资意愿指数继续呈上升态势，达132点的历史高位。其中，现在流动资产投资行为指数是导致流动资产投资意愿指数上升的主要原因。从区域看，北部地区较上期大幅上升，而京沪深地区有明显下滑。从投资产品意愿看，小康家庭愿意在未来增加银行理财产品和基金的比例相对最高，这也是使得流动资产投资意愿上升的主要原因;外汇投资方面，小康家庭预期人民币兑美元汇率贬值导致未来外汇投资意愿有所增加;可能是由于金价跌至小康家庭可以接受的价格区间，所以本期贵金属投资意愿明显上升;股市投资方面，尽管本期股票投资意愿有所提升，但其投资意愿仍然最低。

　　不动产方面，本期预期房价将下跌的小康家庭比例大幅提升。对房地产投资收益的悲观情绪也反映在小康家庭不动产投资意愿上，本期不动产投资意愿仍呈下滑态势，其中预期不动产投资意愿指数持续下滑2个百分点，跌至102点。现在不动产投资行为指数则为95，仍旧处于不景气区间。楼市分化严重导致中西部地区受影响程度更大，从区域看，本期西部地区不动产投资意愿指数大幅下滑，并跌落至不景气区间，南部地区也呈小幅下滑趋势，而其他地区则有不同程度的上升。我们发现，房贷政策持续收紧、首套房贷款利率上浮等因素对持有两套房及以上的小康家庭不动产的投资意愿影响较大，对只持有一套房的小康家庭并未造成太大影响。

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