交行：2014年CPI同比涨幅为3% 将呈现倒U型趋势

　　交行：2014年CPI同比涨幅为3% 将呈现倒U型趋势

　　12月30日，交通银行金研中心发布最新预测报告称，根据商务部和国家统计局公布的数据，进入12月份以来，食品价格出现持续小幅回升趋势。预计本月食品价格环比上月有1个百分点左右的上涨。考虑到近期非食品价格运行基本平稳，其同比已经连续八个月维持在1.5-1.6%的水平，预计本月非食品价格同比涨幅与上月相比也基本持平(约为1.6%)。同时由于本月翘尾因素归零。综合以上原因，初步判断2013年12月份CPI同比涨幅可能在2.4-2.8%左右，取中值为2.6%，CPI同比涨幅相比上月明显回调，涨幅回落至3%以下

　　从我国物价运行的周期看，2013年物价已经进入新一轮上升周期的初期，2014年将是物价上涨周期的第二年，根据经验，物价高点往往在上涨的第二年出现，同时考虑到当前经济运行中仍存在一系列推动物价上升的压力，因此预计2014年CPI同比涨幅可能相比2013年略有扩大。

　　主要由四方面原因影响：一是预计经济增速维持回升态势，需求扩张对物价产生上拉作用;二是水电气等资源品的阶梯价格形成机制改革将进一步推进，短期内对居民端价格有小幅上升影响;三是农民工市民化的较高经济成本、居民实际收入的提高需求以及人口红利减弱等因素将使得劳动力成本继续上升，进而通过成本端加价传导至最终消费价格、或直接推高服务价格;最后，土地价格的反弹可能持续，房地产价格上涨预期仍存，租房、装修等居住类价格有一定上升压力。

　　但2014年物价大幅上涨概率也较低，这是因为：2014年经济增速大幅回升的可能性不大，产出缺口可能只是接近或略高于零值，需求对物价的上拉作用并不强;未来市场流动性大幅宽松的可能性不大，短期物价水平不具有大幅上涨的货币条件;国际大宗商品价格仍有震荡下行的可能，输入性通缩担忧犹存，尤其是工业领域通缩压力仍存;在市场需求恢复、供给略有下降的情况下，2014年猪肉价格可能温和回升，但由于当前生猪存栏量仍保持在高位，供应仍然充分，肉价大幅上涨可能性不大。

　　综上所述，初步估计2014年CPI同比涨幅为3%左右，趋势将呈现中间高两头低的倒“U”型。

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